Réalisez une évaluation financière précise

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Le venture apporte une complexité que nous simplifions.

Une évaluation fiable pour sécuriser vos opérations

Spécialisés dans l'évaluation financière des entreprises de la Tech, nous accompagnons les entrepreneurs dans leurs opérations sur le capital.

Sur mesure

Chaque entreprise est unique. Nous utilisons les méthodes d'évaluation financière les plus adaptées à votre stade de développement et votre secteur.

Conforme

100% de nos évaluations financières sont conformes aux méthodes de l'administration fiscale. Notre expérience vous garantit fiabilité et sécurité.

Équipe dédiée

Notre équipe est à vos côtés tout au long du processus d'évaluation financière, de l'offre de conseil à la fourniture du rapport, pour un meilleur service client.

Our awesome features
1
Attribuez des BSPCE au bon prix

Nous utilisons la méthode de l'Option Pricing Model pour évaluer très précisément la valeur de chaque catégorie d'actions (actions ordinaires vs de préférence). Cette méthode est très utilisée pour les émissions de BSPCE, de BSA, ou le rachat d'actions et permet de sécuriser ces opérations pour votre entreprise et vos bénéficiaires.

Our awesome features
2
Valorisez votre entreprise

Pour une opération de cession d'actions, M&A, de secondaire, ou simplement suivre l'évolution de votre valeur d'entreprise, Sovalue identifie, sélectionne, et utilise une combinaison de méthodes pour apporter la robustesse nécessaire à l'évaluation financière de l'entreprise et sécuriser vos opérations.

Ils nous font confiance

Nous valorisons la relation avec nos clients

Un processus simple et itératif

Collecte d'information

Vous serez invité à nous envoyer les informations requises pour réaliser l'évaluation financière.

Échange avec un analyste

Un entretien avec notre analyste est réalisé pour détourer les points techniques avec vous.

Ajustements

Un entretien est organisé pour affiner les hypothèses retenues et les résultats avec vous.

Rapport d'évaluation

Un rapport d'évaluation présentant les résultats, et les hypothèses vous sera envoyé.

FAQ

Nous vous partageons les questions que vous nous posez régulièrement. Si vous avez d'autres questions n'hésitez pas à nous contacter.

Sovalue intervient dans des contextes très variés : - Mise en place d'un plan de BSPCE - Cessions / spin-off d'entreprises - Cessions d'actions (leavers) - Opérations de secondaire - Evaluation de portefeuille d'investisseurs - Levée de fonds - Calcul de redevances

L'évaluation financière vous permet de sécuriser vos opérations en réduisant tout risque de redressement fiscal au niveau de votre entreprise ou de vos salariés (BSPCE, management packages). L'évaluation financière permet aussi d'estimer si une opération financière est réellement bénéfique.

La première particularité réside dans la prise en compte de considérations extra-financières propres aux entreprises de la Tech comme la relation avec les investisseurs, le rôle décisif des fondateurs dans l'organisation, et la logique même de l'investissement en capital risque. La seconde est d'ordre technique et tient au choix de la méthode d'évaluation appropriée (comparables, venture capital, scorecards, step-up, etc.).

La réponse est à l'article 163 bis G III, du CGI, qui dit in extenso : "Le prix d'acquisition du titre souscrit en exercice du bon est fixé au jour de l'attribution par l'assemblée générale extraordinaire, sur le rapport du conseil d'administration ou du directoire et sur le rapport spécial des commissaires aux comptes, ou, sur délégation de l'assemblée générale extraordinaire, par le conseil d'administration ou le directoire selon le cas. Il est au moins égal, lorsque la société émettrice a procédé dans les six mois précédant l'attribution du bon à une augmentation de capital par émission de titres conférant des droits équivalents à ceux résultant de l'exercice du bon, au prix d'émission des titres concernés alors fixé, diminué le cas échéant d'une décote correspondant à la perte de valeur économique du titre depuis cette émission." En synthèse, les entreprises qui ont levé il y a moins de six mois avec exclusivement des actions ordinaires dans la cap table ont l'obligation de suivre la valeur de la levée de fonds. Dans tous les autres cas, une évaluation précise du prix exercice est nécessaire, y compris pour les entreprises qui ont levé il y a moins de 6 mois et ayant des actionnaires détenants des droits de préférence.

Plusieurs décote peuvent impacter la valorisation d'actions ordinaires dont : la décote de minorité / liquidité, ainsi que les droits contractuels prévus dans le pacte d'associés ou les statuts de la société. Parmi les droits contractuels, il y a, par exemple, le jeu des règles de liquidation préférentielle qui permet aux derniers investisseurs entrant d'être payé en priorité et avant les autres investisseurs, et cela en cascade ("waterfall") selon l'ordre d'entrée des investisseurs au fur et à mesure des levées de fonds. Un plus grand risque financier pèse donc sur les actions ordinaires, avec pour conséquence une valorisation mécaniquement plus faible.

Contrairement aux US, les entreprises ne sont pas obligées de réaliser cette évaluation. Elle est néanmoins pertinente pour éviter toute requalification de l'administration fiscale avec des conséquences fiscales et sociales, et tout simplement avoir un prix à la juste valeur du marché. Au Royaume Uni, l'administration a mis en place un mécanisme de pré-accord afin de sécuriser les entreprises sur ces opérations.

Nous utilisons la méthode du pricing de l'option (OPM) pour valoriser les actions de catégories différentes. Cette méthode va considérer les actions comme des options et prendre en compte les règles de liquidation préférentielle pour déterminer comment le produit d'un événement de liquidité sera réparti entre les différentes catégories d'actions à une date ultérieure. Selon cette méthode, les actions ordinaires n'ont de valeur que si les fonds disponibles pour distribution aux actionnaires dépassent la valeur des préférences de liquidation au moment d'un événement de liquidité. L'évènement de liquidité est calculé en se basant sur une valeur projetée sur un horizon et en prenant en compte la volatilité des actions sur le marché coté.

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